毛费用比率_Gross Expense Ratio

什么是毛费用比率（GER）？

毛费用比率（GER）是指共同基金资产中用于管理基金的总百分比。毛费用比率包括任何有效的费用减免或费用报销协议。但不包括未直接向基金收取的销售或经纪佣金，这些佣金会被计算在净费用比率中。

有时称为审计毛费用比率，数据提供商如晨星（Morningstar）从基金的审计年度报告中提取年度毛费用比率。年度报告中的费用比率反映特定财年的实际费用，而招募说明书中的费用比率则体现当前期间费用结构的重大变化。

毛费用比率的重要性在于，它向投资者提供了管理基金所收取的总费用信息。这些费用至关重要，因为它们会影响基金所产生的净回报及投资者所获得的回报。如果这些费用很高，基金在扣除费用后的净回报会受到重大影响。

随着交易所交易基金（ETF）的崛起，围绕共同基金的GER的讨论愈加热烈，以至于ETF在这方面更具竞争力。毛费用比率包括基金所产生的所有费用，包括管理费、12B-1费用、行政费用和运营费用。投资者应将毛费用比率与基金的净费用比率进行比较，并理解其中的差异。

在某些情况下，基金可能会与投资者达成协议，减免、报销或收回部分费用。这通常适用于新基金。投资公司及其基金经理可能会同意在新基金推出后减免某些费用，以保持对投资者的费用比率较低。净费用比率表示在减免、报销和收回费用后，基金所收取的费用。这些费用减免通常是有特定时间限制的，过后基金可能要承担全部费用。

举个例子，如果某个基金的净费用比率为2%，毛费用比率为3%，这就清晰地表明该基金的1%资产用于费用减免、报销或提供不包括在净费用比率中的其他折扣。这一点很重要，因为这些折扣和报销在未来可能会持续，也可能不会。谨慎的投资者会想要同时检查这两个费用比率，并在投资前与类似的基金进行比较。

一般而言，被动管理的基金，如指数基金，其费用比率通常低于主动管理的基金。毛费用比率通常在0%到3%之间。以下是两个例子。

AB大盘成长基金是一只主动管理的基金，截至2020年9月，毛费用比率为0.65%，A类股份的净费用比率为0.64%。该基金目前有0.01%的费用减免和费用报销。基金的管理费为0.51%[1]。该基金主要投资于高成长潜力的大盘美国股票，通常包括50到70个持仓。

T. Rowe Price股票指数500基金是一只被动型基金，旨在复制标普500指数。截至2020年9月，该基金有一些合同费用减免。其毛费用比率为0.19%，净费用比率也为0.19%。

[1] AB Large Cap Growth Fund. "Summary Prospectus," Page 2. Accessed Sept. 7, 2020.